OpenAI:n tulojohtaja Denise Dresser lähetti sunnuntaina yhtiön henkilöstölle sisäisen muistion, joka vuoti nopeasti medialle. Muistion kärki: kilpailija Anthropic liioittelee vuosituloaan noin kahdeksalla miljardilla dollarilla.
Bloomberg raportoi viime viikolla Anthropicin vuositulotahdin ylittäneen 30 miljardia dollaria. Dresserin mukaan luku on paisutettu ja todellinen taso on lähempänä 22:ta miljardia. Eron selittää se, miten Anthropic kirjaa pilvipalvelukumppaneidensa – Amazonin, Microsoftin ja Googlen – kautta kulkevat tulot.
“Heidän ilmoittamansa tulotahti on paisutettu. He käyttävät kirjanpitokäsittelyä, joka saa liikevaihdon näyttämään todellista suuremmalta – mukaan lukien Amazonin ja Googlen kanssa jaettujen tulojen bruttoutus.”
Brutto vai netto – kirjanpidon kipupiste
Kiistan ydin on kirjanpitostandardi ASC 606, joka määrittelee, milloin yritys on kaupan päämies ja milloin pelkkä välittäjä. Päämies kirjaa myyntinsä bruttona eli täytenä laskutussummana. Välittäjä kirjaa vain oman palkkionsa eli nettotulon.
Anthropic katsoo olevansa päämies suhteessa pilvipalvelukumppaneihinsa: yhtiö myy mallinsa suoraan asiakkaalle, ja AWS tai Google Cloud toimii jakelukanavana. Tällöin koko laskutussumma näkyy liikevaihtorivillä. OpenAI puolestaan kirjaa Microsoftin kautta tulevat tulot nettona eli vähentää Microsoftin osuuden ennen kuin luku päätyy liikevaihtoon.
Molemmat tavat ovat Yhdysvaltain yleisesti hyväksyttyjen kirjanpitoperiaatteiden (GAAP) mukaisia. Dresser kuitenkin vihjasi muistiossaan, että nettokirjaus vastaa paremmin niitä standardeja, joita pörssiyhtiöltä vaadittaisiin. Anthropicin bruttokirjaus voisi siis joutua uudelleenarvioitavaksi, mikäli yhtiö jättää S-1-listautumishakemuksen. Anthropic on kiistänyt tulkinnan ja perustellut CNBC:lle kirjaavansa tulot bruttona, koska se on kaupan päämies ja pilvipalvelut toimivat jakelukanavina.
Sijoittajille ero on merkittävä. Bruttotuloilla mitattu yhtiö näyttää suuremmalta kuin nettotuloja raportoiva kilpailija, vaikka molempien todellinen liiketoiminta olisi samaa luokkaa. Tekoälyalan arvostuskertoimet ovat jo valmiiksi korkeita, ja kahdeksan miljardin ero muuttaa olennaisesti kuvaa siitä, kumpi yhtiö kasvaa nopeammin.
Spud-malli ja Amazon-kortti
Liikevaihtokiista ei ollut muistion ainoa uutinen. Dresser mainitsi OpenAI:n kehittävän uutta Spud-koodinimellä kulkevaa mallia, jonka varhainen asiakaspalaute viittaa vahvempaan päättelykykyyn ja luotettavampiin tuotantotuloksiin. Dresserin mukaan Spud tekee kaikista OpenAI:n ydintuotteista merkittävästi parempia, ja se on osa yhtiön toisen vuosineljänneksen strategisia painopisteitä.
Muistio korosti myös Amazon-kumppanuuden merkitystä. Amazon ilmoitti helmikuussa 2025 sijoittavansa OpenAI:hin jopa 50 miljardia dollaria, ja Dresser kuvaili kumppanuuden tuomaa kysyntää suorastaan hämmästyttäväksi. Samalla hän myönsi avoimesti, että pitkäaikainen Microsoft-suhde on rajoittanut OpenAI:n kykyä tavoittaa yritysasiakkaita, jotka käyttävät Amazonin Bedrock-alustaa.
Lausunto valottaa jännitettä, joka on kytenyt kuukausien ajan. Microsoft on sekä OpenAI:n suurin rahoittaja että sen kilpailija Azure-pilvipalvelun kautta. Amazon tarjoaa reitin AWS:n laajan asiakaskunnan luo ilman vastaavaa eturistiriitaa. OpenAI:n maaliskuinen rahoituskierros nosti yhtiön arvon yli 850 miljardiin dollariin, mikä korostaa yritysmarkkinan merkitystä kasvutarinalle.
