Anthropic lupasi sijoittajille 180 miljardia – sitoi jo 517

Anthropicin toimitusjohtaja Dario Amodei kuvaili helmikuussa podcast-haastattelussa, miten tekoäly-yhtiö menee nurin. Kuvauksessa ei ollut huonoa mallia eikä menetettyä asiakasta. Siinä oli laskentatehoa, joka on ostettu liian aikaisin ja liian suurella summalla.

Samassa haastattelussa Amodei sanoi, että jotkin kilpailijat ”eivät oikeasti ymmärrä, millaisia riskejä ne ottavat” ja tekevät asioita, koska ne kuulostavat hienoilta. Omasta yhtiöstään hän puhui yhtä suorasukaisesti: ”Ostamme paljon. Ostamme helvetin paljon.” Nyt tiedetään suunnilleen, kuinka paljon.

517 miljardia vastaan 180 miljardia

Talouslehti The Information kertoi sunnuntaina 6. syyskuuta, että Anthropic on lokakuusta 2025 alkaen solminut laskentasopimuksia noin 517 miljardin dollarin arvosta ja varannut niillä vähintään 14,8 gigawattia kapasiteettia. Luku on The Informationin oma kooste julkisista ilmoituksista ja lehden omista tiedoista. Lehti huomauttaa itse, että yhtiö on voinut tehdä muitakin sopimuksia julkistamatta niitä.

Anthropicin oma viesti sijoittajille oli toisenlainen. Yhtiö arvioi käyttävänsä palvelinten vuokraamiseen noin 180 miljardia dollaria vuoteen 2029 mennessä. Ero on lähes kolminkertainen, ja vuosi 2029 on yhä kolmen vuoden päässä.

Kasaan mahtuu isoja yksittäisiä diilejä. Googlen kanssa tehty TPU-sopimus on arvoltaan noin 200 miljardia dollaria, Fluidstackin kanssa noin 50 miljardia, Nscalen kanssa 45 miljardia, Lambdan kanssa 35 miljardia ja Akamain kanssa 18 miljardia. Riot Platformsin kanssa Anthropic teki 20 vuoden vuokrasopimuksen 191 megawatin kohteesta Texasissa. Google ja AWS kattavat yhdessä noin 11 gigawattia koko 14,8 gigawatista. Ennen tätä jaksoa yhtiöllä oli käytössään arviolta yhdestä kahteen gigawattia.

Anthropic ei ole vahvistanut kokonaissummaa. Alan lehti DataCenterDynamics kertoi pyytäneensä yhtiöltä kommenttia, eikä vastausta ollut jutussa.

Kahdeksan kertaa liikevaihto, listautuminen edessä

Anthropic kertoi elokuussa sijoittajilleen, että sen vuositason liikevaihto nousi heinäkuussa noin 65 miljardiin dollariin. Tiedon julkaisivat Bloomberg, Reuters ja CNBC 17. elokuuta. Toteutunut liikevaihto huhti-kesäkuussa oli noin 11,5 miljardia. Toukokuussa vuositason luku oli vielä 30 miljardin tienoilla, joten kasvu on ollut kovaa myös alan mittapuulla.

Suhdeluku on silti jyrkkä. Sitoumukset ovat noin kahdeksankertaiset nykyiseen vuositason liikevaihtoon nähden. Sopimukset jakautuvat vuosille, ja niin jakautuu liikevaihtokin, mutta kumpikaan Anthropic tai OpenAI ei tienaa tällä hetkellä tarpeeksi kattaakseen sitoumuksensa omalla kassavirrallaan.

Ajoitus on olennainen. Anthropic jätti kesäkuussa Yhdysvaltain arvopaperivalvojalle SEC:lle luottamuksellisen listautumishakemuksen, eikä siitä ole sen jälkeen kerrottu lisää. Sopimukset on siis solmittu ennen pörssiin tuloa. Kun listautumisesitteen luvut joskus avataan, ostaja saa käsiinsä yhtiön, jonka kustannuspohja on jo lukittu vuosiksi eteenpäin.

14,8 gigawattia on enemmän kuin koko Suomi kuluttaa

Dollarisumma on abstrakti. Gigawatti ei ole. Suomen sähkönkulutus oli vuonna 2024 noin 83 terawattituntia, mikä vastaa keskimäärin noin 9,5 gigawatin jatkuvaa tehoa. Anthropicin varaama 14,8 gigawattia on siis noin puolitoistakertainen koko Suomen keskimääräiseen sähkönkulutukseen nähden. Olkiluoto 3:n teho on 1 600 megawattia, joten kyse on yhdeksän uuden Olkiluodon verran kapasiteettia yhdelle yhtiölle.

Suomessa datakeskusbuumia on pidetty poikkeuksellisen suurena. Helsingin Sanomat kirjoitti huhtikuussa, että maahan suunnitellut uudet datakeskukset söisivät kahden ydinvoimalan verran sähköä. Yksittäiset hankkeet ovat kotimaisessa mitassa jättimäisiä: Nebius rakentaa Lappeenrantaan tekoälykonesalia, TikTokin Lahden hanke on kooltaan 128 megawattia ja Microsoftin Etelä-Suomen kokonaisuudesta on puhuttu jopa 615 megawatin luokassa. Kaikki nämä yhteensä ovat murto-osa siitä, minkä yksi yhdysvaltalainen tekoäly-yhtiö varasi itselleen alle vuodessa.

Suomalaiselle sähkönkäyttäjälle tämä ei ole kaukainen uutinen. Samat muuntajat, turbiinit ja verkkoliitynnät, joita Suomeen tulevat konesalit jonottavat, ovat maailmanlaajuisesti niukkoja juuri siksi, että Anthropicin kokoiset ostajat varaavat niitä vuosiksi eteenpäin. Fingrid on arvioinut Suomen sähkönkulutuksen voivan kasvaa jopa 40 prosenttia, ja kysyntä näkyy sekä sähkön hinnassa että siinä, missä järjestyksessä liittymiä myönnetään. Kun hankkeita vastustetaan Kouvolassa tai Lohjalla, taustalla on tämä sama globaali jono.

Se luku, jota kukaan ei ole vielä julkaissut

Roolit ovat vaihtuneet nopeasti. OpenAI:n toimitusjohtaja Sam Altman varoitteli 3. syyskuuta ”kestämättömästä hölmöilystä” laskentakapasiteetin rakentamisessa ja arveli teknisen kehityksen voivan tehdä tämän päivän kalliista hankkeista taloudellisesti kannattamattomia. Puoli vuotta aiemmin varoittelija oli Amodei ja varoituksen kohde OpenAI. OpenAI:n tavoite on 30 gigawattia vuoteen 2030 mennessä, ja Anthropicin sopimuksista osa ulottuu tuon vuoden yli.

Amodei antoi helmikuussa itse mittarin, jolla hänen yhtiötään kannattaa arvioida. Hän ei puhunut summan suuruudesta vaan ajoituksesta: vaara on siinä, että kysyntä tulee pari vuotta myöhemmin kuin sopimus edellyttää. Sen arvioimiseen ei riitä 517 miljardin kokonaissumma. Siihen tarvitaan sitoumusten vuosikohtainen maksuaikataulu, ja juuri sitä ei ole julkaissut The Information eikä Anthropic. Listautumisesite on ensimmäinen paikka, jossa luvun pitäisi näkyä.