Kyllä voi, mutta todennäköisesti vasta pörssistä, kun kaupankäynti on alkanut. Anthropic jätti maanantaina 26. lokakuuta Yhdysvaltain arvopaperiviranomaiselle SEC:lle listautumisesitteen eli S-1-rekisteröintiasiakirjan. Yhtiö hakee A-sarjan osakkeelleen listausta Nasdaq Global Select Market -listalle tunnuksella ANT. Kun kaupankäynti alkaa, osaketta voi ostaa minkä tahansa sellaisen välittäjän kautta, joka tarjoaa yhdysvaltalaisia osakkeita.
Päivämäärää ei vielä ole. Anthropicin tiedotteen mukaan antikoko ja hintaväli ovat auki, eikä rekisteröinti ole tullut voimaan. Esitteen järjestäjinä mainitaan Goldman Sachs ja Morgan Stanley. Listautumisen luvut ja taustan kokosimme AI Suomen pääuutiseen. Tämä juttu keskittyy siihen, mitä osakkeen ostaminen käytännössä tarkoittaa suomalaiselle.
Yhtiön johto ei ole kommentoinut listautumista tiedotteen lisäksi. Yhdysvalloissa listautuva yhtiö on niin sanotulla hiljaisella kaudella, jolloin sen julkista viestintää rajoitetaan. Toistaiseksi yhtiö puhuu siis lähinnä esitteensä kautta.
Anti ja pörssikauppa ovat eri asioita
Listautumisannissa yhtiö myy osakkeita etukäteen sovittuun hintaan ennen kuin kaupankäynti alkaa. Yhdysvalloissa järjestäjäpankit jakavat antiosakkeet pääosin suursijoittajille, kuten rahastoille, eläkesijoittajille ja omille varakkaille asiakkailleen. Piensijoittajille jäävä osuus on tyypillisesti pieni, ja sekin kulkee yhdysvaltalaisten välittäjien kautta.
Nordnetin ja Nordean sivuilla ei tätä kirjoitettaessa mainittu mahdollisuutta merkitä Anthropicin antiosakkeita. Suomalaiselle realistinen reitti on siis ostaa osake Nasdaqista ensimmäisenä kaupankäyntipäivänä tai myöhemmin. Silloin maksetaan markkinahinta. Se voi poiketa antihinnasta reilusti kumpaan suuntaan tahansa, etenkin ensimmäisten tuntien aikana, kun kysyntä ja tarjonta vasta hakevat tasapainoa.
Mistä suomalainen saa Nasdaq-osakkeita
Nordnetin hinnastossa Yhdysvaltain kaupankäynti on mukana. Esimerkiksi Active Trading -hinnoittelussa palkkio on 0,07 prosenttia, vähintään 7 euroa. Nordea kertoo sivuillaan, että sen verkkopalveluissa voi käydä kauppaa yli 20 markkinapaikalla Euroopassa ja Pohjois-Amerikassa. Pankin mukaan osakesäästötilillä voi käydä kauppaa myös ulkomaisilla pörssiosakkeilla.
Muutkin pankit ja kansainväliset välittäjät tarjoavat yhdysvaltalaisia osakkeita, mutta valikoima ja hinnat vaihtelevat. Ne kannattaa tarkistaa omalta välittäjältä ennen ensimmäistä kaupankäyntipäivää. Hinnaston lisäksi kannattaa katsoa valuutanvaihdon kulu, koska ANT-osakkeella käydään kauppaa dollareissa.
Moni suomalainen saattaa omistaa osaketta tietämättään. Jos ANT myöhemmin otetaan mukaan suuriin osakeindekseihin, se päätyy myös indeksirahastoihin ja sitä kautta säästäjien ja eläkevarojen salkkuihin ilman kenenkään omaa ostopäätöstä. Siksi yhtiön hallintorakenne koskee laajempaa joukkoa kuin vain niitä, jotka ostavat osakkeen itse.
Ostaja saa osuuden, mutta ei juuri valtaa
Pörssistä ostettava A-sarjan osake tuo yhden äänen osaketta kohden. Se kuulostaa tavalliselta, mutta äänet painavat vähän. Listautumisen yhteydessä voimaan tulevan yhtiöjärjestyksen mukaan yksi ainoa F-sarjan osake on Anthropic Founders LLC -yhtiön hallussa. Sen äänimäärä lasketaan kaavalla, joka antaa sille noin 50,1 prosenttia kaikista äänistä.
TechCrunchin mukaan LLC:n muodostavat yhtiön seitsemän perustajaa: Dario Amodei, Daniela Amodei, Tom Brown, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandlish ja Christopher Olah. F-osaketta ei voi myydä eteenpäin. Erikoisasema päättyy, jos LLC puretaan tai jos sillä on 90 peräkkäisen päivän ajan alle kolme jäsenyysehdot täyttävää jäsentä. Jälkimmäisessä tapauksessa valta raukeaa 450 päivän kuluttua.
Hallitusta perustajat eivät silti valitse yksin. T-sarjan osakkeen omistaa Anthropicin pitkän aikavälin hyötyä vaaliva säätiö, Long-Term Benefit Trust. Yhtiöjärjestyksen mukaan se nimittää hallituksen pienimmän mahdollisen enemmistön. Pörssiosakkeiden omistajat eivät siis voi yhdessäkään vaihtaa hallituksen enemmistöä, vaikka omistaisivat valtaosan osakepääomasta.
Mitä PBC tarkoittaa
Anthropic on delawarelainen public benefit corporation eli yleishyödyllistä tavoitetta toteuttava osakeyhtiö. Yhtiöjärjestyksen mukaan sen tarkoitus on kehittää ja ylläpitää edistynyttä tekoälyä vastuullisesti ihmiskunnan pitkän aikavälin hyödyksi. Käytännössä hallituksen on punnittava osakkeenomistajien taloudellista etua tätä tavoitetta vasten. Tavallisessa pörssiyhtiössä omistaja-arvo on ensisijainen tavoite.
Tarkoitusta tai PBC-asemaa ei voi helposti muuttaa. Muutos vaatii 80 prosentin enemmistön koko hallitukselta sekä säätiön hyväksynnän. TechCrunch huomauttaa, että rakenne irrottaa äänivallan omistusosuudesta, joten julkisilla osakkeenomistajilla on käytännössä vähän sananvaltaa.
“Yhtiö ei välttämättä saavuta kannattavuutta tai pysty ylläpitämään sitä tulevaisuudessa.”
