Sierra hinnoiteltiin 105-kertaiseksi – kestääkö?

Tiger Global ja GV nostivat arvostuksen 15,8 miljardiin

Sierra ilmoitti 4. toukokuuta keränneensä 950 miljoonaa dollaria E-rahoituskierroksellaan. Tiger Global ja Googlen sijoitusyhtiö GV johtivat kierrosta, ja mukana olivat myös Benchmark, Sequoia ja Greenoaks. Post-money-arvostus nousi 15,8 miljardiin dollariin, kun se viime syksynä oli vielä 10 miljardia.

Toimitusjohtaja Bret Taylor kertoi yhtiöllä olevan nyt yli miljardi dollaria pankissa. Asiakaspalveluagentteihin keskittyvän Sierran asiakaslistalla on yhtiön mukaan yli 40 prosenttia Fortune 50 -yrityksistä. Yritys ei nimeä asiakkaitaan, mutta on viestinyt referensseissään, että joukossa on yksi maailman kolmen suurimman pankin joukosta. Agenttien kerrotaan käsittelevän asuntolainojen uudelleenrahoitusta, vakuutuskorvauksia ja palautuksia miljardeja transaktioita.

Sata kertaa liikevaihto – kestääkö kerroin?

ARR oli marraskuussa 100 miljoonaa dollaria ja helmikuussa 150 miljoonaa. Kasvu kolmessa kuukaudessa puolitoistakertaiseksi on poikkeuksellinen, mutta nykyisellä arvostuksella sijoittajat hinnoittelevat liikevaihdoksi noin 105 kertaa nykyisen ARR:n. Vertailun vuoksi kypsät SaaS-yhtiöt arvostetaan tyypillisesti 10–15 kertaa liikevaihtoon, ja kuumimmatkin tekoäly-yritykset yleensä 30–50 kertaa.

Kerroin tarkoittaa, että sijoittajat odottavat ARR:n nousevan helposti yli miljardiin parin vuoden sisällä. Jos kasvu jatkuu samassa tahdissa kuin marraskuusta helmikuuhun, raja ylitetään, mutta sitä tahtia on harvoin pidetty yllä yli vuotta. Tiger Global ja Sequoia ovat aiemmin ostaneet kalliimmat osuudet kuumimmista B2B-SaaS-yhtiöistä, ja muutamia näistä on jouduttu kirjaamaan alas seuraavalla rahoituskierroksella, kun lupausten ja kassavirran välinen kuilu on paljastunut.

Bret Taylorin painoarvo selittää osan kertoimesta

Sierran perustaja ja toimitusjohtaja Bret Taylor on Salesforcen entinen toinen toimitusjohtaja ja teknologiajohtaja. Hän toimii myös OpenAI:n hallituksen puheenjohtajana, mikä antaa Sierralle epäsuoran näköalapaikan alan suurimpien mallintekijöiden suunnitelmiin. Sijoittajat maksavat näkyvästi tästä signaalista, sillä harva muu yritystenvälinen agenttitoimittaja on noussut yli kymmenen miljardin arvostukseen näin lyhyessä ajassa.

Yhtiö julkaisi huhtikuussa Ghostwriter-tuotteen, joka rakentaa ja ottaa käyttöön agentteja luonnollisella kielellä annettujen ohjeiden perusteella. Tuote siirtää Sierran pelkästä asiakaspalveluagentista laajempaan agenttirakentamisen alustaan. Käytännössä yhtiö pyrkii samaan rooliin kuin Salesforce 2010-luvulla: toimittamaan myynti- ja palveluprosessien selkärangan, mutta agenttipohjaisena.

Suomalaispankit punnitsevat oston ja oman rakentamisen välillä

Lähetin tiistaina 5. toukokuuta sähköpostia OP:n, Nordean ja LähiTapiolan viestintään ja kysyin, onko yhtiöillä Sierran tai vastaavan toimittajan agenttiratkaisuja käytössä tai pilotoinnissa. Nordea vastasi samana iltapäivänä, että pankki ei kommentoi yksittäisten toimittajien neuvotteluja. OP vastasi keskiviikkoaamuna painottaen, että pankin painopiste on omassa kehityksessä. LähiTapiolasta ei tullut vastausta määräaikaan mennessä.

Nordean linja on olennainen, sillä pankki on viestinyt aktiivisesti tekoälyn käytöstä lainaprosesseissa, riskinhallinnassa ja petostentorjunnassa. Pankin julkinen kanta vaikuttaa olevan, että ydinprosessit rakennetaan itse tai läheisten yhteistyökumppaneiden kanssa, ei amerikkalaiselta agenttialustalta. OP:n vastaus viittaa samaan suuntaan.

Suomalaisilta tarjoajilta kotimaista vaihtoehtoa Sierralle ei käytännössä löydy. Silo AI siirtyi viime vuonna AMD:n omistukseen 615 miljoonan euron kaupassa, ja yhtiön fokus on infrastruktuurissa ja malleissa, ei asiakaspalveluagenteissa. Speechly osti Roblox vuonna 2023, joten kotimainen ääni- ja keskustelurajapinta-osaaminen on jo amerikkalaisten taseissa. Suomalainen finanssitalo, joka haluaa Sierran tasoisen agentin, joko ostaa sen Bret Taylorilta tai rakentaa pohjan itse OpenAI:n tai Anthropicin malleilla.

Tavallinen suomalainen pankkiasiakas tuntee tämän pian äänessä. Asuntolainan uudelleenrahoituksen, vakuutuskorvauksen tai luottokorttireklamaation ensimmäinen kontakti on yhä useammin agentti, ja agentin suorituskyky riippuu sen takana olevasta alustasta. Jos kotimainen pankki valitsee Sierran, asiakkaan kokemus on linjassa amerikkalaisen suurpankin kanssa. Jos pankki rakentaa itse, asiakas saa jotain räätälöidympää, mutta usein hitaammin valmistuvaa.

Jos Sierran kerroin pitää, alalle syntyy nopeasti pieniä ostokohteita, joita yhdysvaltalaiset kilpailijat ovat jo ostaneet ennen kuin eurooppalainen pääoma ehtii kierrokselle. Kotimaisen pankin asiakaspalveluagentin alusta on viiden vuoden kuluttua todennäköisesti joko itse rakennettu tai amerikkalaiselta toimittajalta lisensoitu. Kolmatta polkua ei näillä numeroilla ole.