Pepperstonen tutkimusjohtaja Chris Weston ei kaunistellut maanantaiaamuna. ”The market's probably telling you now this does no favours to the stock whatsoever”, hän sanoi englanniksi Reutersille. Suomeksi: markkina kertoo nyt luultavasti, ettei tämä tee osakkeelle minkäänlaista palvelusta.
Nvidian osake laski maanantaina Frankfurtin pörssissä yli kuusi prosenttia ja painui usean kuukauden pohjalukemiin. LSEG Datastreamin mukaan yhtiön markkina-arvosta oli sillä tasolla sulamassa noin 270 miljardia dollaria perjantain päätöskurssiin verrattuna. Yhdysvalloissa osake oli laskenut jo yöllä Robinhoodin kaupankäynnissä noin neljä prosenttia, Kauppalehti kertoi.
Syy on toimitusjohtaja Jensen Huang. Kuten AI Suomi aiemmin kertoi, Huang myönsi henkilöstölle lähettämässään sähköpostissa olleensa uskoton vaimolleen. Yhdysvaltain tiedustelumuistion mukaan naista, singaporelaisen Megaspeedin entistä johtajaa Alice Huangia, epäillään Kiinan valtion turvallisuusministeriön värväämäksi, mutta epäilyä ei ole julkisesti vahvistettu.
Hallitus selvittää, oliko Huang kohde
Uutta on Nvidian hallituksen käynnistämä riippumaton tutkinta. Hallituksen sunnuntaina julkaiseman lausunnon mukaan selvitetään, oliko Huang ulkomaisen tiedusteluoperaation kohde. Tutkintaa valvoo riippumattomista hallituksen jäsenistä koottu komitea, ja sitä avustaa ulkopuolinen riippumaton juristi. Tutkinnasta kertoi myös Wall Street Journal.
Hallituksen mukaan sillä ei ole syytä uskoa, että kansallinen turvallisuus tai Nvidian liikesalaisuudet olisivat vaarantuneet. Huang tukee selvitystä ja on luvannut tehdä yhteistyötä. Hallitus sanoo luottavansa häneen ja johtoryhmään.
Presidentti Donald Trump on asettunut Huangin tueksi ja kutsunut tätä ”kunnialliseksi kaveriksi” (honorable guy). Kongressissa äänensävy on toinen. Molempien puolueiden edustajat haluavat Huangin vastaavan kysymyksiin.
Peking: syytökset ovat mustamaalausta
Kiina kiistää kaiken. Ulkoministeriön tiedottaja Guo Jiakun torjui väitteet Reutersin mukaan jyrkin sanoin.
“Niin sanottu kiinalaisvakoojakertomus on pelkkä perusteeton syytös, panettelua ja mustamaalausta.”
Valtiollinen Global Times meni pidemmälle. Lehden haastattelema Fudanin yliopiston kyberhallinnon tutkimuslaitoksen johtaja Shen Yi kutsui yhdysvaltalaismedioiden uutisointia englanninkielisen lehden mukaan ”selväksi ennakkotuomioksi ja syyllisyysolettamaksi”. Shenin mukaan Kiinan-vastaisen kertomuksen jatkaminen vahingoittaisi normaalia teknologia- ja kauppavaihtoa. Hinnan maksaisivat hänen mukaansa sekä Kiina että Yhdysvallat ja maailmanlaajuiset toimitusketjut.
Varoitus osuu arkaan kohtaan. Nvidian sirujen vienti Kiinaan on ollut vuosia Washingtonin ja Pekingin välisen kiistan ytimessä, ja Trump on sanonut ottavansa Huangin mukaan Kiinan-matkalleen. Jos kohu kiristää välejä, siitä kärsii ensimmäisenä Nvidian oma liiketoiminta.
Kuka johtaa, jos Huang väistyy?
Yalen johtamiskoulun varadekaani Jeffrey Sonnenfeld arvioi TechCrunchille, että Huangin mahdollisuudet jatkaa toimitusjohtajana ovat ”about a 50-50” eli suunnilleen puolet. Kriisissä olevat hallitukset hakevat hänen mukaansa usein pelastajaa yhtiön ulkopuolelta. Ehdokkaaksi hän heitti Googlen entisen toimitusjohtajan Eric Schmidtin.
Sonnenfeldin mukaan Huang joutuu luovuttamaan osan päivittäisestä päätöksenteosta, vaikka säilyttäisikin tittelinsä. Siinä on Nvidian vaikein kysymys. Huang on johtanut yhtiötä sen perustamisesta vuodesta 1993 asti, eikä yhtiö ole julkistanut seuraajasuunnitelmaa.
Wall Street Journalin mukaan Nvidian palveluksessa on Huangin lapsia ja muita sukulaisia. TechCrunchin mukaan Huangin kumpikin lapsi työskentelee yhtiössä, ja heidät mainitaan toisinaan seuraajaspekulaatioissa. Tytär Madison Huang perui suunnitellun Soulin-vierailunsa, Reuters kertoi. Asetelma on hallintotavan kannalta herkkä: riippumattomien jäsenten pitäisi arvioida toimitusjohtajaa, jonka perhe työskentelee samassa yhtiössä.
Mikä on vahvistettu ja mikä ei
Vahvistettua: Huang on myöntänyt suhteen, ja Nvidian hallitus on käynnistänyt tutkinnan. Vahvistamatonta: väite, että Alice Huang toimi Kiinan tiedustelun lukuun, perustuu yhdysvaltalaisen tiedustelumuistion tietoihin, joita ei ole julkistettu. Alice Huang ei ole kommentoinut julkisuudessa, ja Kiina kiistää osuutensa.
yli 6 %
Nvidian osakkeen lasku Frankfurtissa maanantaina
n. 270 mrd $
Markkina-arvoa sulamassa perjantaihin verrattuna (LSEG Datastream)
50–50
Huangin mahdollisuudet jatkaa Sonnenfeldin arviossa
Sopimus, jolla sovitaan nyt hinnasta, jolla osakkeita tai osakeindeksiä ostetaan tai myydään myöhemmin. Futuureilla käydään kauppaa myös silloin, kun pörssi on kiinni, joten niistä näkee etukäteen, mihin suuntaan markkina on lähdössä.
Markkina-arvolla painotettu indeksi
Osakeindeksi, jossa suuren yhtiön kurssi vaikuttaa indeksiin enemmän kuin pienen. Jos yksi yhtiö on hyvin arvokas, sen kurssin heilahtelut näkyvät selvästi koko indeksissä ja indeksiä seuraavissa rahastoissa.
Kohu tuntuu suomalaisen säästäjän rahastossa
Nvidia on noin 4,5 biljoonan dollarin markkina-arvollaan maailman arvokkain pörssiyhtiö. Markkina-arvolla painotetuissa maailman ja Yhdysvaltain osakeindekseissä se on siksi suurimpia yksittäisiä omistuksia, ja samoja indeksejä seuraavat monet suomalaisten suosimat indeksirahastot. Talouselämä otsikoi maanantaina, että suomalaisten osakesalkut ”tutisevat”.
Moni kuukausisäästäjä kantaa siis Nvidian johtajuusriskiä tietämättään. Kun yksi yhtiö painaa indeksissä näin paljon, sen toimitusjohtajan henkilökohtainen kohu näkyy suoraan rahasto-osuuden arvossa. Nvidian sirut ovat lisäksi koko tekoälybuumin perusta, joten sen kurssi heiluttaa muitakin teknologiaosakkeita.
Paniikkia markkinoilla ei silti nähty. Nvidian aasialaiset alihankkijat nousivat maanantaina viime viikon tekoälyosakkeiden myyntiaallon jälkeen: TSMC nousi 6,5 prosenttia, SK Hynix 4,7 prosenttia ja Samsung Electronics 2,9 prosenttia. Myös Yhdysvaltain osakefutuurit kääntyivät plussalle.
Pershing Squaren perustaja Bill Ackman tiivisti sijoittajien toiveen englanniksi: ”I am hoping for a simple affair, not a risk to our national security.” Hän toivoo, että kyse on pelkästä syrjähypystä eikä riskistä kansalliselle turvallisuudelle.
Seuraava käänne riippuu siitä, milloin hallituksen komitea kertoo tuloksistaan. Hallitus on luvannut tiedottaa tutkinnasta ”tarpeen mukaan”. Jos tietoa ei tule ennen Nvidian seuraavaa osavuosikatsausta, joka on perinteisesti julkaistu marraskuun loppupuolella, analyytikot kysyvät asiasta tulospuhelussa.
Viikoittainen uutiskirje
Tule firmasi fiksuimmaksi AI-osaajaksi
Yksi uutiskirje kerrallaan. Kokoamme viikon tärkeimmät tekoälyuutiset suomeksi ja kerromme, mitä ne tarkoittavat sinun työsi kannalta. Luet sen kahvitauolla.
