Altman antoi 169 startupille tokeneita – pyysi osakkuutta vastineeksi

Sam Altman julkisti keskiviikkona järjestelyn, jossa OpenAI antaa jokaiselle Y Combinatorin kevään 2026 batchin startupille 2 miljoonan dollarin arvosta API-tokeneita. Kohteena on 169 yritystä, ja kokonaispotti nousee noin 338 miljoonaan dollariin. Vastineeksi OpenAI saa kustakin yhtiöstä uncapped SAFE -sopimuksen, joka muuntuu osakkuudeksi seuraavalla hinnoitellulla rahoituskierroksella.

Altman kommentoi järjestelyä X:ssä: "i am excited to see what will happen with tokenmaxxing startups". Sanavalinta ei ole sattumaa. OpenAI ei jaa tässä rahaa vaan laskentakapasiteettia – sitä samaa pullonkaulaa, joka kuristaa lähes jokaista tekoälystartupin liiketoimintamallia.

Milnerin haamu palasi – isompana

Vertailu Yuri Milneriin nousi heti pöydälle. Venäläinen sijoittaja teki vuonna 2011 YC:n batchille legendaarisen blanket-checkin: 150 000 dollaria käteistä jokaiselle startupille ehdoitta. Tuolloin batch oli 43 yritystä ja kokonaissumma noin 6,5 miljoonaa dollaria. Altmanin tarjous on yli viisikymmenkertainen.

Eroja on kuitenkin kaksi. Milner antoi käteistä, jonka pystyi käyttämään mihin tahansa – palkkoihin, vuokriin, markkinointiin. OpenAI antaa tokeneita, joita voi käyttää vain sen omiin API-palveluihin. Ja Milner ei pyytänyt osakkeita lainkaan, kun taas YC-partneri Jared Friedman vahvisti, että OpenAI:n SAFE muuntuu osakkuudeksi Series A:n yhteydessä.

Token on nyt valuutta

Käytännössä järjestely tarkoittaa, että tekoälyn laskentakapasiteetti siirtyy startup-taseessa käyttömenosta sijoitukseksi. Aikaisemmin OpenAI:n API-laskut söivät seed-rahoituksen muutamassa kuukaudessa. Nyt 2 miljoonan tokenipotti riittää useammalle vuodelle ja antaa perustajille hengähdystauon: he voivat keskittyä tuotteeseen sen sijaan, että laskisivat joka aamu token-budjettia.

Uncapped SAFE on perustajien kannalta poikkeuksellisen edullinen. Tavallisesti SAFE-sopimukseen liitetään valuaation katto, joka takaa sijoittajalle minimimäärän osakkeita. Ilman kattoa OpenAI joutuu hyväksymään minkä tahansa Series A -arvostuksen – jos startup nousee yksisarviseksi, OpenAI:n omistus jää murto-osaan. Riski on tietoinen valinta. OpenAI ei optimoi tuottoa vaan markkinaosuutta.

Mitä tämä tarkoittaa suomalaiselle startup-kentälle

Suomesta YC:n läpi on kulkenut harvoja yhtiöitä, kuuluisimpana Smartly.io (S15). Slushin lavalla istuva suomalainen perustaja joutuu nyt miettimään uutta yhtälöä: pitääkö hakea ensin euroja Business Finlandilta ja Lifelinelta, vai onko järkevämpää lähteä YC:hen ja saada laskentakapasiteettia kahdella miljoonalla dollarilla? Kysymys ei ole akateeminen.

Tavallinen suomalainen pre-seed-kierros on noin 500 000–1,5 miljoonaa euroa, ja siitä iso osa palaa OpenAI:n tai Anthropicin kassaan API-maksuina. Jos OpenAI antaa tokenit suoraan, kotimainen pääoma vapautuu palkkoihin ja markkinointiin. Mutta hinta on sitoutuminen yhden toimittajan ekosysteemiin – juuri se asia, jota suomalaiset rahoittajat ovat välttäneet teollisuusriippuvuuden takia.

Tavalliselle suomalaiselle työntekijälle järjestely näkyy hitaammin mutta varmasti. Kun OpenAI rahoittaa 169 startupia kerralla, niistä jokainen rakentaa työkalua, joka todennäköisesti automatisoi jonkin tietotyön. Konsultti, koodari, kirjanpitäjä – jokainen ammatti saa muutaman uuden kilpailijan vuoden sisällä. Markkina ei ehdi sopeutua hitaasti, kun rahoitus tulee 338 miljoonan paketteina.

Platform risk – ja miksi se ei haittaa kaikkia

Calacanisin huoli on aiheellinen. OpenAI on viimeisen kahden vuoden aikana julkaissut suoraan sellaisia ominaisuuksia, jotka olivat aikaisemmin startupien tuotteita: Code Interpreter syrjäytti Replitin tietyt käyttötapaukset, Operator söi RPA-yhtiöiden marginaalia, GPT Storen agentit korvasivat lukuisia ChatGPT-wrapper-tuotteita. Jokainen YC-startup, joka ottaa 2 miljoonaa tokenipottina, tarjoaa samalla tuotekehitysroadmappinsa OpenAI:lle näkyville.

Toiset perustajat näkevät asian toisin. Jos OpenAI on joka tapauksessa rakentamassa kilpailijaa, on parempi olla sen sijoituskohde kuin ulkopuolinen. Sijoittaja-startup -suhde antaa ainakin sisäpiiritietoa siitä, mihin suuntaan ekosysteemi liikkuu.

Suomalaisesta näkökulmasta järjestely nostaa esiin vanhan kysymyksen uudessa muodossa. Vuosikymmenen ajan on puhuttu siitä, että Suomesta puuttuu kasvuvaiheen riskirahoitus. Nyt ongelma muotoutuu uudelleen: ehkä rahaa onkin riittävästi, mutta laskentaa ei. Ja se ratkaisee, missä seuraava Smartly.io syntyy.