AMD julkisti torstai-iltana Q1-tuloksensa, ja luvut ylittivät analyytikoiden odotukset selvästi. Liikevaihto kipusi 10,25 miljardiin dollariin (+38 % vuodentakaiseen), kun konsensusennuste oli 9,89 miljardia. Datakeskussegmentti revittiin täysin auki: 5,8 miljardia, kasvua 57 prosenttia.
Sijoittajat reagoivat odotetusti. AMD:n osake hyppäsi jälkimarkkinoilla yli 16 prosenttia. Toimitusjohtaja Lisa Sun mukaan datakeskus on noussut yhtiön ensisijaiseksi kasvun ja tuloksen lähteeksi, kun EPYC-prosessorien ja Instinct-grafiikkaohjainten kysyntä on kiihtynyt hyperskaalareilta.
Q2-ohjeistus jätti markkinat vielä haukkomaan henkeään: AMD odottaa noin 11,2 miljardin dollarin liikevaihtoa, mikä tarkoittaisi 46 prosentin vuosikasvua ja noin yhdeksän prosentin sekventiaalista nousua. Tämä on selvästi yli aiempien markkinaennusteiden.
Mizuho: vallanvaihdos tekoälyssä
Wall Streetillä on alkanut yhä avoimemmin puhua tekoälysirujen "vallanvaihdoksesta". Mizuhon analyytikko Jordan Klein käytti CNBC:n haastattelussa nimenomaan tätä ilmaisua. Numerot tukevat tulkintaa: Intelin osake on noussut yli 200 prosenttia vuodessa, AMD vajaat 74 prosenttia pelkästään huhtikuun aikana ja Micron yli 37 prosenttia. Nvidia on jäänyt selvästi jälkeen ja noussut tänä vuonna vain noin 15 prosenttia, käytännössä Nasdaqin tahdissa.
Taustalla on kaksi rakenteellista muutosta. Ensinnäkin globaali muistipula on nostanut Micronin HBM-muistit yhdeksi kuumimmista AI-kaupoista. Yhtiön bruttokate on kivunnut 74 prosenttiin, samalle tasolle Nvidian kanssa, vaikka pari vuotta sitten luku oli pakkasella. Toiseksi prosessorit ovat palanneet keskusteluun, kun tekoälyagentit syövät enemmän CPU-kapasiteettia kuin pelkät kielimallichatit. Goldman Sachs ja Bernstein nostivat AMD:n ostosuositukseen juuri tällä perusteella.
Mitä tämä tarkoittaa suomalaiselle ostajalle
Suomalaisille tekoälyä rakentaville yrityksille uutinen on käytännössä hyvä. Nvidian H100- ja B200-jonot ovat olleet pisimmillään useita kuukausia, ja moni Hetzneriltä tai pohjoiseurooppalaiselta pilvipalvelulta GPU-kapasiteettia ostava startup on joutunut joustamaan aikatauluistaan. AMD:n Instinct-tuotteiden saatavuus laajenee, ja MI300-sarjan jälkeen tulossa oleva MI400 on hinta-suorituskykysuhteeltaan suunnattu juuri tähän rakoon.
Käytännössä tämä tarkoittaa kahta asiaa. Pilvitarjoajat alkavat hinnoitella AMD-pohjaisia inferenssiajoja kilpailukykyisemmin kuin Nvidian-pohjaisia, ja ohjelmistopinon (ROCm vs. CUDA) yhteensopivuusongelmiin tehdään isoja investointeja. Suomalainen tiimi, joka on suunnitellut sovelluksensa pelkän CUDAn varaan, saattaa pian löytää itsensä optimointiprojektista.
Onko Nvidian etumatka kuroutumassa umpeen?
Ei vielä. Nvidian datakeskusliikevaihto on edelleen moninkertainen AMD:hen verrattuna, ja Blackwell-sukupolven ramppaus jatkuu. Erotus on kuitenkin se, että pari vuotta sitten Nvidia oli ainoa varteenotettava nimi tekoälyinfrassa. Nyt sijoittajien on pakko miettiä portfoliotaan uudestaan, kun datakeskussiruja ostavilla on aitoa valinnanvaraa ja muistivalmistajat keräävät Nvidian luokkaa katteita.
Seuraavat tunnit ovat Nvidialle: yhtiö raportoi omat lukunsa myöhemmin toukokuussa. Jos AMD:n 57 prosentin datakeskuskasvu pakottaa Nvidian todistamaan ohjeistuksessaan, että pöytä on edelleen sen, AMD:n osakkeen +16 prosentin reaktio voi osoittautua vasta lämmittelyksi.
AMD Q1 2026 lyhyesti
Liikevaihto 10,25 mrd USD (+38 % vs. Q1/2025). Datakeskus 5,8 mrd USD (+57 %). Non-GAAP EPS 1,37 USD. Bruttokate non-GAAP 55 %. Q2-ohjeistus 11,2 mrd USD ± 300 milj. (+46 % YoY). Osake +16 % jälkimarkkinoilla.
