Nvidian arvosta suli 600 miljardia – sitten osa palasi

Colette Kress on vastannut Nvidian raha-asioista vuodesta 2013. Torstaina hän sai vastuulleen koko yhtiön. Nvidian hallitus kertoi tiedotteessaan, että Jensen Huang on eronnut toimitusjohtajan ja hallituksen jäsenen tehtävistä välittömästi. Talousjohtaja Kress toimii väliaikaisena toimitusjohtajana oman tehtävänsä ohella siihen asti, kunnes pysyvä seuraaja löytyy.

Pörssi reagoi heti. Nvidian osake avasi New Yorkissa 150,99 dollarissa, kun edellispäivän päätöskurssi oli 173,73 dollaria. Avauksessa laskua oli 13 prosenttia, ja päivän pohjalla 148,80 dollarissa runsaat 14 prosenttia.

Kun pohjalukema suhteutetaan Yahoo Financen markkina-arvotietoihin, yhtiön arvosta suli hetkessä noin 600 miljardia dollaria. Pudotus on selvästi suurempi kuin maanantaina, jolloin AI Suomi kertoi kohun alkuvaiheista. Eron taustalla on hallituksen selvitys siitä, yrittikö vieras tiedustelupalvelu päästä käsiksi Huangiin henkilökohtaisen suhteen kautta.

Aamun paniikki laantui osittain

Kurssi ei jäänyt pohjalle. Kello 11 New Yorkin aikaa, Suomessa kuuden jälkeen illalla, osake maksoi 164,95 dollaria eli noin viisi prosenttia vähemmän kuin edellisenä päivänä. Markkina-arvo oli tuolloin 3,98 biljoonaa dollaria, joten yhtiön arvo oli yhä alle neljän biljoonan.

Päätöskurssi ei ollut vielä tiedossa tätä kirjoitettaessa, sillä New Yorkin pörssi sulkeutuu Suomen aikaa kello 23. Siksi avauksen ja päivän lopun lukuja ei kannata sekoittaa keskenään. Otsikoissa kiertävä 14 prosentin pudotus kuvaa päivän pahinta hetkeä, ei sitä, mihin päivä päättyi.

Ylen mukaan osake on laskenut viikossa noin 18 prosenttia. Ennen maanantaita Nvidian markkina-arvo oli noin 4,5 biljoonaa dollaria, joten viikon aikana sitä on kadonnut noin puoli biljoonaa.

Kilpailijat nousivat

Raha siirtyi muihin siruyhtiöihin. AMD:n osake oli aamupäivällä noussut noin viisi prosenttia ja Broadcomin 4,6 prosenttia. Molemmat myyvät tekoälylaskentaan tarkoitettuja piirejä, ja molemmat voivat hyötyä, jos Nvidian asiakkaat alkavat hajauttaa hankintojaan.

Suomalaisanalyytikot pitävät Huangin lähtöä merkittävänä muun muassa siksi, että hän on johtanut yhtiötä sen perustamisesta vuonna 1993 asti.

Kemppaisen mukaan äkillinen lähtö korostaa yhtiön avainhenkilöriskiä myös sen jälkeen, kun väliaikainen johtaja on ottanut ohjat. Hän muistuttaa kuitenkin, että Huangin alaisuuteen on rakennettu vahva teknologinen ja operatiivinen johto. Tämä tukee hänen kirjoituksensa mukaan näkemystä, että ”Nvidia ilman Jensen Huangia ei ole sama asia kuin Nvidia ilman kilpailuetujaan”.

OP:n strategi Lippo Suominen pelkää eniten sitä, että epävarmuus jatkuu. ”Pahinhan näissä monesti on se, että tilanne pitkittyy ja hankaloituu”, hän sanoi Ylelle.

Mitä tämä tarkoittaa rahastosäästäjälle

Moni suomalainen omistaa Nvidiaa tietämättään. Koko maailman osakemarkkinoita seuraavissa indeksirahastoissa se on yksi suurimmista yksittäisistä omistuksista, ja sitä on myös monen työeläkeyhtiön osakesalkussa.

Rahastosäästäjän kannalta vaikutus on silti pienempi kuin otsikoista voisi päätellä. Jos Nvidian paino rahastossa on vaikkapa viisi prosenttia, 14 prosentin pudotus laskee rahaston arvoa noin 0,7 prosenttia ja viiden prosentin pudotus noin neljänneksen prosentista. AMD:n ja Broadcomin nousu kuroo osan tappiosta umpeen, koska nekin kuuluvat samoihin rahastoihin.

Työeläkkeisiin yksittäisen päivän pörssiliike ei vaikuta suoraan. Eläkkeen määrä ei riipu siitä, miten eläkeyhtiön salkku menestyy yksittäisenä torstaina.

Suoraan osakkeita omistavien tilanne on toinen. AI Suomi kertoi keskiviikkona, että Nordnetin suomalaisasiakkaat ostivat Nvidiaa maanantain notkahduksessa. Maanantain ja tiistain kursseilla, noin 169–176 dollarissa, ostaneet olivat torstain pohjalla 12–16 prosenttia tappiolla.

Seuraava testi on tiistaina

Nvidia julkistaa elo–lokakuun neljänneksen tuloksensa tiistaina 17. marraskuuta. Päivämäärä vahvistettiin samassa tiedotteessa, jossa yhtiö kertoi Huangin erosta. Kress on esitellyt tuloksia talousjohtajana jo vuosia, mutta nyt hän todennäköisesti puhuu ensimmäistä kertaa koko yhtiön nimissä.

Liiketoiminta itsessään on vahvassa kunnossa. Nvidian nettotulos oli kuuden kuukauden aikana 118 miljardia dollaria. Sijoittajia kiinnostaa luultavasti enemmän se, mitä yhtiö sanoo Kiinan-viennistä ja johdon jatkuvuudesta. Hallituksen puheenjohtajaksi nimitettiin torstaina Synopsysin entinen toimitusjohtaja Harvey Jones. Tiedotteessa hän sanoi: ”The Board has full confidence in Colette and the leadership team” eli suomeksi ”Hallituksella on täysi luottamus Coletteen ja johtoryhmään.”

Suomisen mukaan opetus koskee muitakin kuin Nvidiaa. ”Tämä pistää varmaan monen muunkin yrityksen miettimään, että ei voi kaikkea rakentaa yhden henkilön varaan”, hän sanoi. Tekoäly-yhtiöissä, joiden arvo nojaa pitkälti perustajan maineeseen, tämä riski koskee myös OpenAI:ta ja muita alan toimijoita.