Kiinalaisen muistisirujen valmistajan CXMT:n hallituksen puheenjohtaja Zhu Yiming ehdotti 16. lokakuuta, että yhtiö ostaisi omia osakkeitaan 1–2 miljardilla yuanilla. Kaksi viikkoa myöhemmin selvisi, mistä rahat tulevat.
Kiinan suurin DRAM-muistien valmistaja kertoi neljännesvuosiraportissaan, että sen liikevaihto kasvoi heinä–syyskuussa 613 prosenttia vuodentakaisesta 118,7 miljardiin yuaniin. Osakkeenomistajille kuuluva nettotulos oli 54,4 miljardia yuania eli noin 8,1 miljardia dollaria. Vuosi sitten yhtiö teki vielä tappiota: tammi–syyskuussa 2025 tappiota kertyi 5,3 miljardia yuania.
Bruttokate nousi 89,5 prosenttiin. Myyntihinnasta vain runsas kymmenesosa kuluu siis sirujen valmistamiseen.
Kuten AI Suomi aiemmin kertoi, tekoälykeskusten muistinnälkä on viisinkertaistanut muistin hinnan vuodessa, ja lasku on päätynyt jo Applen kaltaisille laitevalmistajille. CXMT:n luvut näyttävät, minne raha on mennyt.
Kasvu hidastuu jo
Jättiluvuissa on yksi särö. Edelliseen neljännekseen verrattuna liikevaihto kasvoi enää 19,3 prosenttia, kun huhti–kesäkuussa kasvua oli kertynyt 95,9 prosenttia. Nettotulos nousi Seoul Economic Dailyn laskelman mukaan vain noin kolme prosenttia, 52,8 miljardista 54,4 miljardiin yuaniin.
Sijoittajat huomasivat tämän jo ennakkotiedoista. Kun CXMT julkaisi tulosennusteensa 16. lokakuuta, osake laski Shanghaissa seuraavina päivinä lähes kahdeksan prosenttia CNBC:n ja South China Morning Postin mukaan. Heinäkuussa listautuneen yhtiön tulos oli rekordi, mutta markkinat katsoivat jo seuraavaa neljännestä.
“Kulutuselektroniikan osuus maailman muistikysynnästä on yhä noin 30–40 prosenttia. Odotamme CXMT:n tuloskehityksen pysähtyvän muutaman seuraavan neljänneksen aikana, kun asiakkaat alkavat vastustaa hintoja.”
Kioxia painaa jarrua
Japanilainen Kioxia antoi perjantaina toistaiseksi selvimmän merkin siitä, että hintojen nousu on hidastumassa. Yhtiö valmistaa flash-muistia, eli sitä tallennustilaa, johon puhelimen kuvat ja sovellukset tallentuvat.
Heinä–syyskuun luvut olivat vahvoja. Liikevaihto kasvoi vuodessa yli viisinkertaiseksi 2,48 biljoonaan jeniin, ja nettotulos nousi 40,7 miljardista jenistä 1,36 biljoonaan jeniin.
Markkinat reagoivat ennusteeseen. Kioxia odottaa loka–joulukuun liikevaihdoksi noin 2,5 biljoonaa jeniä ja nettotulokseksi 1,36 biljoonaa jeniä, eli käytännössä samaa kuin kuluneella neljänneksellä. Bloombergin mukaan ennuste jäi analyytikoiden odotuksista, ja yhtiö totesi tekoälyn vauhdittaman flash-muistien hinnannousun menettävän vauhtiaan usean nopean neljänneksen jälkeen.
Kioxian johto ei ole kommentoinut ennustetta julkisuudessa sanatarkasti lainattavalla tavalla niissä lähteissä, jotka AI Suomi kävi läpi.
Mikä on toteutunutta, mikä ennustetta
Toteutunutta ovat CXMT:n ja Kioxian heinä–syyskuun tulokset sekä CXMT:n selvästi hidastunut neljännesvuosikasvu. Ennusteita ovat Kioxian näkymä loka–joulukuulle ja Morningstarin arvio CXMT:n tuloksen pysähtymisestä. Hinnannousun hidastuminen ei tarkoita hintojen laskua: kumpikaan yhtiö ei ole ennustanut muistin halpenevan.
