Anthropic tähtää 900 miljardiin – ohittaisi OpenAI:n

48 tunnin allokaatio-deadline ja toukokuun hallituspäätös

Anthropic on käynnistänyt rahoituskierroksen, joka voi sulkeutua kahdessa viikossa. Yhtiö pyytää sijoittajilta noin 50 miljardia dollaria 900 miljardin dollarin arvolla, kertoivat Bloomberg ja TechCrunch keskiviikkona ja torstaina. Sijoittajille annettiin 48 tunnin määräaika oman allokaationsa lukitsemiseen.

Lopullinen päätös tehdään Anthropicin hallituksen toukokuun kokouksessa. TechCrunchin lähteiden mukaan kierroksen arvostus voi nousta yli 900 miljardin, jos sijoittajakysyntä jatkuu. Yhtiö ei ole vielä virallisesti hyväksynyt yhtään tarjousta, ja keskustelut ovat varhaisessa vaiheessa.

Arvostus 2,4-kertaistui kolmessa kuukaudessa

Helmikuussa Anthropic suoritti 380 miljardin arvostuksen kierroksen. Jos toukokuun kierros toteutuu suunnitellussa muodossa, yhtiön arvo on noussut yli 520 miljardia kahdessa kuukaudessa.

Vauhti on poikkeuksellinen myös tekoälysektorin standardeilla. Maaliskuussa 2025 Anthropic arvostettiin 61,5 miljardiin, syyskuun Series F -kierroksella 183 miljardiin ja helmikuussa 380 miljardiin. Toukokuun kierroksen toteutuessa arvo 15-kertaistuu 14 kuukaudessa.

Yhtiö ilmoitti aiemmin huhtikuussa, että sen vuosittainen liikevaihtotahti (ARR) ylitti 30 miljardia dollaria. TechCrunchin lähteet kertovat todellisen luvun olevan lähempänä 40 miljardia. Bloomberg vahvisti 30 miljardin tason omilla lähteillään keskiviikkona, mutta tarkkoja tilinpäätöslukuja yhtiö ei julkaise, koska se on yhä yksityinen.

Ohittaisi OpenAI:n yksityisillä markkinoilla

OpenAI sulki helmikuussa 122 miljardin rahoituskierroksen 852 miljardin post-money-arvolla. Anthropic on perinteisesti ollut OpenAI:n perässä yksityisillä markkinoilla, mutta 900 miljardin raja nostaisi Anthropicin arvokkaammaksi yhtiöksi.

Ero on symbolisesti merkittävä. Anthropic on noin kolme vuotta nuorempi yhtiö, ja sen liikevaihtotahti on edelleen pienempi kuin OpenAI:n, jonka ARR ylitti 13 miljardia alkuvuonna. Sijoittajat näyttävät kuitenkin uskovan yritysasiakkaisiin nojaavaan strategiaan ja Claude-mallien yritysmarginaaleihin, jotka analyytikoiden mukaan ovat kilpailijaa paremmat.

Viimeinen yksityinen kierros ennen pörssilistautumista

Lähteiden mukaan tämä on Anthropicin viimeinen suuri yksityinen rahoituskierros ennen mahdollista pörssilistautumista. IPO on alustavasti suunniteltu lokakuulle 2026.

Vuonna 2024 tai aikaisemmin mukaan tulleet varhaiset sijoittajat jättäytyvät kierroksen ulkopuolelle. He odottavat pörssilistautumista ja hyötyvät ennemmin julkisen kaupankäynnin tuomasta likviditeetistä kuin uudesta yksityisestä kierroksesta korkeammalla arvolla.

Käytännössä 50 miljardia tarvitaan datakeskusinfrastruktuuriin. Anthropic on tehnyt monivuotisia compute-sitoumuksia Amazonin AWS:n ja Googlen kanssa, ja näiden sitoumusten kuukausilaskut liikkuvat miljardiluokassa.

Suomalaiset sijoittajat: kommenttia pyydettiin, ei saatu

Pyysin Nordean ja OP:n sijoitustoiminnoilta arviota riskistä, jonka 900 miljardin arvostus kantaa suhteessa Anthropicin nykyiseen liikevaihtotahtiin. Kumpikaan ei ehtinyt vastata juttua varten julkaisuajassa.

Suomalaiset eläkesijoittajat altistuvat Anthropicille epäsuorasti private equity- ja venture capital -rahastojen kautta. Varma ja Ilmarinen ovat aiemmin kommunikoineet AI-altistuksensa olevan kasvava mutta hallittu osuus rahastosalkuistaan, mutta yksittäisten yhtiöiden arvostukset eivät yleensä näy sijoittajaviestinnässä ennen IPO-vaihetta.

Tavalliselle Claude-käyttäjälle Suomessa kierros ei tuo välittömiä muutoksia. Anthropicilla on Eurooppa-konttori Dublinissa ja palvelu pyörii Frankfurtin AWS-alueella, eikä rahoitus muuta tätä. Sen sijaan paine kannattavuuteen kasvaa pörssilistauksen lähestyessä, ja se voi näkyä hinnoittelussa: API-hinnat ovat olleet vakaat lokakuun 2025 korotuksen jälkeen, mutta listautumisvaiheen kvartaaliraporttien edessä yhtiöt usein nostavat hintojaan.

Kahden viikon ikkuna ja Fed-kalenteri

Kahden viikon ikkuna on tiukka aikataulu 50 miljardin kierrokselle. Vertailuksi: OpenAI:n helmikuun 122 miljardin kierros valmistui kuudessa viikossa.

Tahti kertoo, että Anthropic haluaa lukita sijoituksen ennen markkinoiden mahdollista heilumista. Yhdysvaltain keskuspankin seuraava korkokokous on 17.–18. kesäkuuta, ja sijoittajien likviditeetti voi muuttua ratkaisevasti, jos korot pidetään kireämpinä pidempään. Allokaationsa nyt lukitseva sijoittaja saa hinnan, joka voi näyttää erilaiselta kesäkuun jälkeen.