Nvidia tähtää biljoonaan – riittääkö vauhti?

Biljoonan dollarin lupaus

Jensen Huang astui GTC 2026 -konferenssin lavalle San Josessa maanantaina ja antoi lupauksen, jota harvalta toimitusjohtajalta kuulee. Nvidian johtaja ennusti, että yhtiön Blackwell- ja Vera Rubin -sirujen tilaukset ylittävät biljoonan dollarin rajan vuoteen 2027 mennessä.

Luku on valtava, mutta Nvidian viimeaikainen kasvu antaa sille ainakin pohjan. Yhtiön liikevaihto nousi tilikaudella 2026, joka päättyi tammikuussa, 216 miljardiin dollariin. Kasvua edellisestä vuodesta kertyi 65 prosenttia. Viimeisellä neljänneksellä liikevaihto nousi 68 miljardiin dollariin, mikä oli yhtiön historian korkein neljännesvuositulos.

Nvidian osake nousi noin kolme prosenttia ennen konferenssin alkua. Wall Streetin luottamus on poikkeuksellisen vahvaa: 39 analyytikosta 38 antaa osakkeelle vahvan ostosuosituksen, ja keskimääräinen tavoitehinta 274 dollaria lupaa yli 50 prosentin nousupotentiaalia nykyiseltä 183 dollarin tasolta.

Vera Rubin tuo kymmenkertaisen tehon

GTC:n näyttävin tuotelanseeraus oli Vera Rubin -alusta. Se koostuu seitsemästä sirusta, viidestä palvelinratkaisusta ja yhdestä supertietokoneesta. Järjestelmän 1,3 miljoonaa komponenttia tuottavat Nvidian mukaan kymmenkertaisen energiatehokkuuden edeltäjäänsä Grace Blackwelliin verrattuna.

Luvut kertovat isosta harppauksesta. Jokainen Rubin-näytönohjain sisältää 336 miljardia transistoria, mikä on 1,6-kertainen määrä Blackwelliin nähden. Muistia on 288 gigatavua HBM4-teknologialla, ja muistikaistanleveys yltää 22 teratavuun sekunnissa. Yhdessä palvelintelineessä 72 näytönohjainta tuottaa 3,6 eksaflopsia laskentatehoa.

Vera Rubin -sirujen toimitukset alkavat vuoden 2026 jälkipuoliskolla. Dellin, HPE:n, Lenovon ja Supermicron on määrä toimittaa ensimmäiset järjestelmät asiakkaille.

Huang esitteli myös Groq 3 -kiihdytinpiirin, joka pohjautuu joulukuussa 20 miljardin dollarin kaupalla hankittuun Groq-teknologiaan. Piiri on optimoitu tekoälyn päättelyyn ja lupaa 35-kertaisen päättelytehon wattikohtaisesti Rubin-näytönohjaimiin verrattuna. Se käyttää 500 megatavua erittäin nopeaa SRAM-muistia tavanomaisen HBM:n sijaan.

Riittääkö tahti biljoonaan?

Biljoonan dollarin tavoite kuulostaa hurjalta, mutta Huang puhui nimenomaan tilauskannasta, ei toteutuneesta liikevaihdosta. Ero on olennainen. Tilauksia voi tulla nopeasti, kun suuret pilviyhtiöt kilpailevat tekoälyinfrastruktuurin rakentamisesta, mutta toimitukset ja laskutus seuraavat hitaammin.

Nvidian kumulatiivinen liikevaihto tilikausilta 2025 ja 2026 oli yhteensä noin 346 miljardia dollaria. Jos yhtiö jatkaa nykyisellä kasvuvauhdilla, tilikauden 2027 liikevaihto voi ylittää 300 miljardia. Se tarkoittaisi kumulatiivisesti yli 640 miljardia kolmessa vuodessa. Biljoonaan olisi vielä matkaa, mutta tilauskirja elää eri rytmissä kuin toteutuneet tulot.

Analyytikot pitävät Huangin näkemystä uskottavana. Morgan Stanleyn Joseph Moore nimesi Nvidian jälleen suosikkiosakkeekseen puolijohdealalla 260 dollarin tavoitehinnalla. Wedbushin Daniel Ives nosti oman tavoitteensa 300 dollariin. Cantor Fitzgeraldin C.J. Muse kutsui Nvidiaa edelleen ykkösvalinnakseen.

AMD ja Intel eivät jää sivuun

AMD on vakiinnuttanut paikkansa Nvidian tärkeimpänä haastajana. Yhtiön MI400-siru on saanut jalansijaa pilvipalvelutarjoajien keskuudessa, ja toimitusjohtaja Lisa Su lupasi CES 2026 -tapahtumassa, että tuleva MI500-sarja tarjoaa jopa tuhatkertaisen suorituskykyparannuksen MI300X:ään verrattuna. Su kutsui AMD:n Helios-palvelinratkaisua maailman parhaaksi tekoälytelineeksi.

Intelin asema on ristiriitaisempi. Yhtiö kamppailee oman Jaguar Shores -tekoälyalustansa kanssa, mutta sai samaan aikaan viiden miljardin dollarin sijoituksen Nvidialta. Intel valmistaa Nvidialle räätälöityjä x86-prosessoreita, mikä tekee siitä samanaikaisesti kilpailijan ja alihankkijan.

Suurin uhka Nvidian hallitsevalle asemalle tulee kuitenkin asiakkaiden omista siruista. Googlen TPU-piirit, Amazonin Trainium ja Metan räätälöidyt kiihdyttimet vähentävät riippuvuutta Nvidiasta. Jos näiden kehitys etenee riittävän nopeasti, Huangin biljoonaennuste voi osoittautua liian optimistiseksi.

Nokia ja Suomen näkökulma

Suomessa Nvidian laajentuminen näkyy konkreettisesti Nokian kautta. Nvidia sijoitti lokakuussa 2025 miljardi dollaria Nokiaan ja nosti omistusosuutensa 2,9 prosenttiin. Yhtiöt kehittävät yhdessä AI-RAN-teknologiaa, joka upottaa tekoälyn suoraan mobiiliverkkojen tukiasemiin 5G- ja 6G-sovelluksia varten. T-Mobile US aloittaa kenttäkokeet vuonna 2026.

Nvidia laajentaa tekoälykeskuksiaan Suomeen ja muualle Eurooppaan. Suomalaisten tekoälytutkimuslaitosten, kuten FCAI:n, kannalta Vera Rubinin kymmenkertainen energiatehokkuus on merkittävä lupaus. Se voi avata mahdollisuuksia vaativaan mallien koulutukseen, johon aiempi sirusukupolvi ei pystynyt kohtuullisin energiakustannuksin.

Nvidian osake liikkui GTC:n alla 183 dollarin tuntumassa, noin 11 prosenttia lokakuun 2025 huipun alapuolella. Biljoonan dollarin lupaus on rohkea, mutta tämän yhtiön kohdalla rohkeat lupaukset ovat toistuvasti toteutuneet. Ratkaiseva hetki koittaa loppuvuodesta, kun ensimmäiset Vera Rubin -toimitukset alkavat ja tilauskanta alkaa muuttua liikevaihdoksi.