Ensimmäinen humanoidiyhtiö pörssiin – kotirobottia ei luvata

Humanoidirobottien ala on kerännyt viime vuosina miljardeja rahoitusta, mutta yksikään puhtaasti ihmisenmuotoisiin robotteihin keskittyvä yhtiö ei ole ollut julkisesti noteerattu. Se muuttuu nyt. Yhdysvaltalainen Agility Robotics ilmoitti sulautuvansa Churchill Capital Corp XI -nimiseen SPAC-yhtiöön ja siirtyvänsä sitä kautta pörssiin.

Järjestely arvottaa yhtiön noin 2,5 miljardiin dollariin ja tuo sille yli 620 miljoonaa dollaria uutta pääomaa. Kyseessä on alan suurin kertaerä tähän mennessä. Kauppa vaatii vielä osakkeenomistajien hyväksynnän ja arvopaperivalvoja SEC:n käsittelyn, ja sen odotetaan valmistuvan loppuvuodesta. Toteutuessaan se tekee Agilitystä ensimmäisen suoran sijoituskohteen, jonka koko liiketoiminta rakentuu humanoidirobottien varaan.

Toimitusjohtaja hillitsee odotuksia

Yhtiön toimitusjohtaja Peggy Johnson, entinen Microsoftin liiketoimintajohtaja ja Magic Leapin toimitusjohtaja, ei lupaa robottia jokaiseen kotiin. Hänen mukaansa siihen menee vielä toistakymmentä vuotta. Perustelu on käytännöllinen: varasto tai tehdas on ennustettava ympäristö, jossa työvaiheet toistuvat samanlaisina, kun taas koti on sotkuinen ja arvaamaton paikka robotille.

Vuokramalli tuo jo tuloja

Agilityn Digit-robotti on suunniteltu varasto- ja tehdastyöhön. Se on noin 175-senttinen ja painaa reilut 70 kiloa. Taaksepäin taittuvat linnunjalat antavat sen ylettyä hyllyille törmäämättä, ja kädet on viritetty nostamaan raskaita muovilaatikoita.

Yhtiö ei myy robotteja kertakaupalla vaan vuokraa niitä kuukausimaksua vastaan. Tällä robots-as-a-service -mallilla se kertoo keränneensä yli 300 miljoonan dollarin monivuotisen tulopohjan noin tuhannelle robotille. Asiakaslistalla ovat logistiikkayhtiö GXO, Amazon, Toyotan Kanadan-tehdas, Schaeffler ja latinalaisamerikkalainen verkkokauppa Mercado Libre.

Rahavirrat suhteutettuna

Agilityn arvostus jää selvästi kilpailijoiden taakse. Figure AI kirjasi hiljattain miljardin dollarin rahoituksen 39 miljardin arvostuksella, Apptronik 935 miljoonaa 5,5 miljardin arvostuksella ja kiinalainen AI2 Robotics 735 miljoonaa kolmen miljardin arvostuksella. Näihin verrattuna 2,5 miljardin hintalappu vaikuttaa maltilliselta, etenkin yhtiöltä, jolla on jo maksavia asiakkaita ja todennettuja tuloja.

Mitä listautuminen merkitsee tavalliselle sijoittajalle

Tähän asti humanoidialaan on päässyt käsiksi lähinnä riskirahastojen ja suurten sijoittajien kautta. Pörssilistaus avaa oven myös piensijoittajalle: kuka tahansa voi ostaa osaketta ja päästä osalliseksi alan kehityksestä, tai sen mahdollisesta pettymyksestä.

SPAC-järjestely kannattaa tuntea. Siinä pörssiin jo listattu tyhjä kuoriyhtiö sulauttaa itseensä oikean yrityksen, jolloin listautuminen käy nopeammin ja kevyemmällä sääntelyllä kuin perinteisessä osakeannissa. Moni SPAC-yhtiö on tuottanut sijoittajille pettymyksen, kun optimistiset kasvuennusteet eivät ole toteutuneet. Agilityn tapauksessa tuloja on jo, mikä erottaa sen monista aiemmista teknologiakuoriyhtiöistä.

Pörssilistaus pakottaa Agilityn avaamaan lukunsa neljännesvuosittain. Se on ala, jolla lavademoja ja lupauksia on riittänyt, mutta todennettuja tuloksia vähemmän. Julkinen raportointi tekee humanoidibisneksen taloudesta ensi kertaa läpinäkyvää ja voi paljastaa, kuinka kannattavaa robottien vuokraaminen oikeasti on. Sijoittajan kannalta se tieto on arvokkaampi kuin yksikään messuhallissa kävelevä robotti.